Após mais de um ano de alta dos preços monopolizando a atenção de Wall Street, Main Street, economistas e jornalistas, a maré pode estar mudando nos EUA.
De acordo com alguns especialistas, as taxas de inflação atingiram um ponto de inflexão e os aumentos das taxas de juros podem diminuir em breve.
O Índice de Preços ao Consumidor dos EUA, uma medida de inflação amplamente utilizada, mostrou uma desaceleração significativa desde que disparou 9% em junho de 2022. A inflação do IPC está em 5%, a menor desde maio de 2021.
Alguns economistas acreditam que esse patamar – em torno de 5% – é o ponto em que a inflação deixa de ser considerada uma questão emergencial. Isso significa que o Federal Reserve pode sentir menos pressão para estabilizar rapidamente os preços por meio de aumentos agressivos nas taxas de juros.
“Quando a inflação cair abaixo de 5%, ela desaparece das manchetes”, disse o economista da Johns Hopkins e estudioso do banco central, Laurence Ball, no mês passado. “As pessoas voltam a se preocupar com déficits orçamentários, mudanças climáticas ou outras questões públicas existentes.”
A ideia de 5% remonta pelo menos à década de 1980, quando o ex-vice-presidente do Federal Reserve, Stanley Fischer, identificou o número limite como o ponto em que a inflação caiu no ranking dos problemas do país.
Embora o Federal Reserve mantenha uma meta de taxa de inflação de 2%, destacou Ball, “posso imaginar que daqui a alguns anos a inflação ainda poderá estar em 3 ou 4% e não será um problema prioritário”.
Barry Ritholtz, da Ritholtz Wealth Management, ecoou esse pensamento na quarta-feira. “Um identificador 5 é um grande desenvolvimento”, escreveu.
Outros economistas apoiaram a ideia: um estudo recente do departamento de economia da Universidade de Massachusetts Amherst descobriu que não houve retração econômica significativa com metas de inflação em torno de 5%.
“Nossas descobertas sugerem que normalmente não é necessário forçar a inflação a níveis tão baixos, especialmente porque as políticas monetárias contracionistas conseguem controlar a inflação, principalmente por meio do aumento do desemprego em massa e do enfraquecimento do poder de barganha dos trabalhadores”, apontaram.
“O Fed… insistirá que seu trabalho esteja concluído quando a inflação atingir 2%”, disse Ball na quarta-feira. Mas se a inflação flutuar acima dessa meta enquanto permanecer relativamente baixa, “essa é uma situação em que muitas pessoas, inclusive eu, duvidam que o Fed realmente aja segundo o que está dizendo”, acrescentou.
Também não é necessariamente um número ruim para o mercado de ações. Uma análise do desempenho das ações pela BlackRock desde 1920 descobriu que, enquanto a inflação não ultrapassar 10%, as ações continuarão a ter um desempenho relativamente bom. Entre 1966 e 1999, os retornos anuais nominais foram em média de 12,3% contra uma taxa média de inflação anual de 5%.
Ainda assim, há 67% de chance de que o Fed aumente as taxas em um quarto de ponto percentual em sua próxima reunião em maio, conforme a CME FedWatch Tool.
Este conteúdo foi criado originalmente em inglês.
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